当前的位置是:主页 >> 保险

交通运输新时代需要新引擎荐2股

2019-08-19

交通运输:新时代需要新引擎 荐2股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

行业现状:电商件爆发,民营快递分化为“通达系”与顺丰两极我国快递行业通过电商件爆发实现规模突破,5年年均增速达到40%以上。在此前就完成直营化改革的顺丰巍然不动,牢牢占据着高端商务件市场;“三通一达”则凭借电商风口起飞,依靠加盟制实现了规模快速扩张。

行业由此分化出两极不同风格的企业。

行业引擎:快递行业的引擎是电商件,电商件增长的引擎则是我国的人口红利与电商的成本优势电商成本优势:我国地产价格偏贵,导致开设实体店对资金要求高;店将实体店租金成本转化为仓储与快递成本,节约开支,同时也享受了互联流量爆发带来的红利。

人口红利:05年起,我国互联普及率以及购渗透率双双攀升。09年起,购用户数量以及人均购金额都开始快速上量,电商进入黄金的五年,带动快递业快速发展。

外生推力呈下降趋势,行业竞争加剧,进入整合期随着我国购普及率在PC和移动端都快速冲上60%,购人群基本成型,客户群体的增速有明显下降;“五毛”时代下人力成本上涨限制了快递配送费用的下行空间;但三四线城市商业地产价格的缓慢下滑使得实体店成本缓慢下降,综合来看电商相比实体店的成本优势缓慢缩窄。快递行业来自电商的外生推力下降,行业竞争加剧,进入整合期。

行业需要内生引擎拉动增长,资金投入明显提升,企业谋求上市在行业规模增速放缓、竞争加剧情况下,通达系企业依靠加盟快速扩张的模式需要转变,企业需要自己构建新的增长点。

我们认为,分别针对运营模式、市场空间、成本控制和配送时效性提升,行业需要在直营化、快递下乡、去人工化和机队建设方面有所突破。

而不论是哪个方面都无法依靠此前的加盟模式达成,而是需要大笔的资金支持,这也是快递企业纷纷谋求上市根本原因。

投资逻辑快递行业:看好行业集中度提升带来的龙头效应以及上市融资带来的先发优势,关注艾迪西、大杨创世。

上游机械自造方面,仓储物流自动化建设的投入有望迎来快速增长;下游商贸零售领域,冷链生鲜等非标准化配送及电商自建物流值得关注。

如何辨别乙型流感症状

头痛加喉咙痛吃什么药

流感用药须要小心这些误区

丁桂薏芽健脾凝胶功效
薏芽健脾凝胶
为什么老年人夜尿增多
标签
友情链接