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医疗保健独家品种为主线荐10股

2019-09-22

  医疗保健:独家品种为主线 荐10股 201 - 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  投资要点当前医药行业概况—行业增长、估值:行业增速今年上半年小幅回落,但相对部份其他行业而言,仍处于快速增长期。医药行业的刚性消费需求为行业带来巨大的发展空间,随着成本、费用控制力度加强,将对行业事迹带来阶段性利好。当前医药行业的相对溢价率较高,但绝对估值水平处于历史低位,加上近期随大盘震荡下行,估值有望再次体现优势。

  医药行业市场表现易受政策及事件影响:今年一季度,政策以利好为主,虽然有对部分药品降价,但因在市场预期内,没有形成利空作用。一季度末,国内H7N9禽流感疫情为医药股上涨再推助力,也使得医药股在估值溢价过高,行业面临估值调整的情况下,仍能有强势表现。

  招标政策不明朗,下半年面临降价压力,需规避政策:以往我们对按质量分层次的招标政策预期过于乐观,在控费的大前提下,其他省的招标政策应谨慎预期。另外,中药降价也将构成一定利空。在两重利空预期下,应选择受政策扰动及药品降价影响较小的板块及个股。

  下半年投资建议:板块选择我们倾向于下半年受招标及药品降价利空影响较小的医疗服务和医疗器械;同时,长期看好中药独家品种。个股建议配置华润三九、华润双鹤、中恒集团、天士力、通策医疗、山大华特、爱尔眼科、科华生物、华海药业、华仁药业。

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