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日信证券回调整理后股指继续上行关注银行股

2019-08-20

日信证券:回调整理后股指继续上行 关注银行股中报预增阶段性行情 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报预增阶段性行情市场回顾昨日早盘沪深两市小幅高开,上午强劲上涨,反弹要求强烈。下午沪指在5日均线和年线之间窄幅波动,随着尾盘成交量的逐步放大,沪指再次挑战2800点。深成指技术形态好于沪指,K线实体先后收复5日、10日均线,重新回归上涨通道。创业板群体发力,涨幅愈2%,成为反弹先锋。从跟踪板块的走势来分析,有色、煤炭等资源类个股做多意愿强烈,陶瓷、玻璃和水泥等保障房概念板块也奋力拉抬,为股指的技术性反弹创造了上涨的动力。权重板块中石油、钢铁等出现了企稳迹象,但仍然处在涨幅榜后位。受避险情绪推动国际黄金期货价格近期连创新高的影响,黄金股昨日集体飘红,老凤祥、荣华实业涨幅超9%。稀土永磁、多晶硅等众多概念股也轮番发力,轮动上涨。18只个股涨停,市场出现了普涨的局面。

后市研判要点:经济数据符合预期,短期技术指标有望修复上午上半年经济数据出炉,一、二季度GDP同比增长9.6%,基本吻合市场预期。虽然第二季度GDP同比增长9.5%,与第一季度9.7%的增长速度相比出现了下滑态势,但下滑幅度也基本在市场预料之内。宏观数据发布后,对于市场上唱空中国、宣扬中国经济“硬着陆”的论断给予了有力的回击,也让投资者担忧情绪得到了一定程度的缓解。大盘在遭遇6月CPI创新高的利空阴霾后,短期技术指标有望得到修复。

要点:政策基调未明确转向,结构性行情仍存连续加息和上调存款准备金率之后,浙江等地的中小企业濒临资金链断裂问题,包括上市公司在内的很多高负债企业也将面临很高的违约风险。“货币政策将转向”的呼声日渐强烈。然而,7月4日至11日温家宝先后召开四次经济形势座谈会,强调要继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务,坚持宏观调控的基本取向不变。管理层的态度很明确,控制通胀的决心没有动摇。目前,经济数据已经公布,市场将会重新把焦点转移至CPI问题上。CPI能否会在6、7月见顶,见顶后能否持续回落等疑问将持续充斥在市场中。我们认为,在CPI未出现确定性的趋势回落的当下,流动性收缩的局面在短期是得不到本质上的改善。

政策转向的预期唯恐短期无法兑现。虽然货币政策保持从紧基调暂且不变,与我们提出“市场演绎结构性上涨行情”的观点不相矛盾,主要依据是基于近期中央领导对各地实体经济的密集调研,对个别产业的定向扶持措施或陆续出台,某些产业将出现结构性微调的机会。大盘在短期回调整理蓄势后,将进一步展开结构性上涨行情。

风险提示:欧债危机加大A股短期震荡穆迪日前下调了爱尔兰评级至垃圾级别。穆迪表示,爱尔兰在回到资本市场以前可能需要又一轮救援。这种消息会领投资者担心债务危机会蔓延至欧元区更多国家。市场对欧洲债务危机的担忧情绪,助推避险资金买入黄金和美元。欧洲债务危机的阴影再次笼罩全球金融市场造,外国股指的下跌会在某种程度上挫败国内A股做多的势气。此外,美国国会讨论的一项允许美国的跨国公司将海外留存利润汇回至美国的议案。如果美元回流议案通过的话,也将加大中国等新兴市场实体经济的震荡。

投资策略策略上,重点配置银行股等中报业绩预增股和水利建设板块。水利建设板块前期已经从基本面和技术面重点分析,在此不再赘述。这里重点分析银行股。

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